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第 2 章：找策略——想法从哪来，怎么初筛
原书章名 “Fishing for Ideas”。新手最常问”策略保密吗、公开的还能赚吗”，Chan 用整章回答：想法遍地都是，稀缺的是筛选和验证的能力。
想法的来源（按性价比排序）
- 学术论文：SSRN、各大学金融系工作论文——学者只管发表不管交易，大量异象论文附带完整规则和历史绩效；
- 实践者博客与论坛：作者本人的博客、各类量化社区——比论文粗糙但更接近实盘；
- 财经媒体与书：策略骨架的来源（比如本书自带的均值回归示例）；
- 自己的观察：盘中反复出现的模式，用数据验证它。
公开的策略为什么还能赚钱——Chan 给了三个理由：机构因容量限制看不上小策略；论文发表后策略衰减但常不归零；同一个想法在不同市场、参数、约束下是不同的策略。个人的机会恰恰在机构的垃圾堆里。
初筛问卷：策略要先跟”你”匹配
在看收益率之前，Chan 要求先问四个跟策略无关、跟你有关的问题：
| 问题 | 筛掉什么 |
|---|---|
| 你有整块盘中时间吗？ | 没有 → 筛掉日内策略，只留收盘后决策的日频策略 |
| 你的编程水平？ | 一般 → 筛掉需要撮合级数据的高频类想法 |
| 你的本金多大？ | 小 → 筛掉高保证金、多品种分散的策略 |
| 你的目标是现金流还是长期增值？ | 要现金流 → 高夏普短持仓优先，而不是年化最高 |
这张表是全书最”创业手册”的一页：策略没有绝对好坏，只有和你的时间、资金、性格匹不匹配。
用两个数字快速淘汰：夏普比率与回撤
- 夏普比率优先于收益率。Chan 给出的经验刻度：夏普低于 1 的策略不适合单独运行；达到 2 左右，大致可以做到逐月盈利；达到 3，接近逐日盈利。个人交易者没有机构的抗回撤资本，高夏普（稳）比高收益（猛）值钱得多；
- 最大回撤与回撤持续期：问自己”净值跌 30%、且两年不创新高，我还能坚持执行吗”——答不上来就说明策略回撤超出了你的心理容量；
- 警惕别人公布的绩效：幸存者偏差（只有活下来的策略被公布）、不含成本、样本太短。第 3 章会系统拆这些坑。
几条反直觉的口味偏好
- 简单好过复杂：参数越多，过拟合越容易，第 3 章有正式论证；
- 线性好过非线性：线性模型退化得优雅，非线性模型死得突然；
- 容量小是个人的朋友：一个每天只能容纳 50 万元的策略对基金毫无意义，对你可能就是全部所需。
对应本平台
- 因子对比页就是本章的”初筛”工具化：多个因子想法同屏跑 IC 和分层收益，几分钟完成论文级想法的第一轮海选；
- 平台内置因子（如
reversal_5）正是”公开想法仍可研究”的示例——反转是 A 股论文里被验证最多的异象之一； - 夏普刻度可直接对照策略回测输出的夏普与最大回撤两栏。
本章带走的三句话
- 想法不稀缺：论文和博客里躺着大量带规则的策略，稀缺的是验证能力；
- 先做”人-策略”匹配（时间、编程、本金、目标），再看绩效数字；
- 夏普优先于收益：低于 1 不单干，高夏普小容量正是个人的生态位。