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第 8 章：何时可以退休
储蓄篇的终点站：退休不是年龄，是一道算术题——外加一个大多数人没想过的非财务问题。
两个经典判据
1. 4% 法则：攒够年支出的 25 倍
源自 1990 年代的 Trinity 研究：退休组合每年取 4%（随通胀调整），按历史数据大概率可支取 30 年不枯竭。倒过来算：
需要的退休本金 ≈ 年支出 × 25
年支出 20 万 → 目标 500 万。注意它对”年支出”敏感得多于对收益率敏感——又一次呼应储蓄篇：控制支出基线（第 4 章的 50% 法则）就是在直接降低退休门槛。
2. 交叉点（Crossover Point）：被动收入 ≥ 月支出
源自《Your Money or Your Life》：当投资组合的月收益覆盖月支出时，工作从”必须”变成”可选”。它比 4% 法则更直观，适合作为里程碑逐年追踪。
作者的两个修正
- 数字只是必要条件。作者提醒 4% 法则的假设（美股历史收益、30 年期限）不能生搬——保守的人可以用 3~3.5% 支取率重算；
- 更难的问题是”退下来干什么”。书中引退休研究：失去工作带来的身份感和日程结构后，抑郁风险显著上升。财务自由解决”不被迫工作”，解决不了”为什么起床”。先想清楚退休后的生活长什么样，再算钱。
A 股/中国语境注
- 4% 法则基于美股长期年化，A 股波动更大、低利率环境下国内”稳收益资产”回报也在下移——中国语境下用 3% 支取率（年支出 × 33 倍）做压力测试更稳妥；
- 交叉点判据不受市场假设影响，可直接平移，且和国内流行的”FIRE”讨论完全同构。
对应本平台
回测报告里的”年化收益”数字，正是 4% 法则的输入变量。但注意量化学堂案例二的提醒：回测年化 ≠ 未来年化，给退休算账时请用保守估计（宽基长期收益），而不是你最好那次回测的数字——用回测最亮眼的年化做退休规划，是把过拟合从研究传染到人生。
本章带走的三句话
- 退休本金 ≈ 年支出 × 25（保守用 × 33）；
- 交叉点：被动月收入 ≥ 月支出，工作变可选；
- 钱只是必要条件——先回答”退下来干什么”。